Вышли: Япония Торговый баланс Прогноз: T Факт: -0.49T
112.39
-0.08%
0.9918
-0.04%
0.7194
+0.19%
1.2672
+0.21%
1.1402
+0.29%
1.3463
-0.02%

Снова 1998 год?

Take-profit.org
Снова 1998 год?
Можно провести параллели между происходящим сегодня и в 1998-м. Тогда акции продолжали 8-й год роста при растянутых котировках. ФРС только начала цикл ужесточения монетарной политики. 
 
То, что было дальше может послужить уроком для инвесторов. S&P 500 потерял 19% за несколько недель.
 
«В обоих случаях на рынке наблюдалась эйфория», - говорит Говард Уорд, инвестиционный директор Gabelli Funds.
 
«Тогда риск представлял спекулятивный фактор, а сегодня – биткоиновая лихорадка. Акции росли экспотенциально, и эта динамика не оправдывалась фундаментальными факторами».
 
Тогда как сегодняшний подъем объясняется продажей фондами фьючерсов, которые колеблются вслед за волатильностью, в 1998-м внимание было приковано к Long-Term Capital Management, который нуждался в помощи ФРС в размере $3.5 млрд.
 
Безработица в 1998-м была на рекордных минимумах, а настроения в деловом секторе росли. ФРС постепенно повышала ставки. 
 
S&P 500 вырос на 31% в 1997-м и 22% в 1998-м.
 
В 2017-м прирост составил 9%, а в 2018-м – 7.5%. 
 
Котировки, как и сейчас, достигали экстремальных отметок. До тех пор, как началась распродажа на прошлой неделе, акции в S&P 500 продавались с коэффициентом 18.5 раз против 10-летнего среднего 15.5 раз. В 1998-м этот показатель составлял 25.
 
«Есть много общего с 1998 годом, однако есть и нюансы», - отмечает Питер Гарнри из Saxo Bank. «В 1998-м компании не имели наличной поддержки для высоких котировок, тогда как сейчас обстановка иная».
 
«Глобальная макроэкономическая картина также изменилась с тех пор. Тогда нефть падала, как и валюты развивающихся рынков, а азиатские экономики переживали кризис. В России произошел долговой дефолт в 1998-м».
Будет ли эта коррекция болезненной, однако не долгосрочной, как в 1998-м? - Увидим. 
 
Томас Ли из Fundstrat считает эту распродажу здоровой, так как фундаментальные показатели не ухудшились. В свою очередь, Деннис ДеБускере из Evercore ISI утверждает, что она была долгожданной.
 
«В истории есть примеры, когда коррекции открывали путь к будущему росту рынка (1966,1998 и 1987), а инвесторам приходилось переживать промежуточный период волатильности», - заключает стратег Northwestern Mutual Life Insurance Co. Брент Шутте.
 
 
Наталья Волобоева, Take-profit.org
Была ли информация Вам полезна?
Morgan Stanley
USD/JPY Продажа
Morgan Stanley
EUR/USD Покупка
Danske Bank
NZD/CAD Продажа
Credit Agricole
EUR/CHF Покупка
ОБУЧАЮЩИЕ СТАТЬИ