Вышли: США 17:00 Продажи жилья на вторичном рынке Прогноз: 5.31M Факт: 5.15M

Восстановление в Японии только начинается

Take-profit.org
Восстановление в Японии только начинается
Экономический «пузырь» в Японии лопнул в 1922 году, став самым крупным в ценах на активы в истории.
 
В период с 1986-го по 1991-й в стране взлетели котировки акций и цены на недвижимость.
 
С пика 1990-го фондовый рынок обвалился на более чем 80%, достигнув «дна» в 2009 году. Даже на сегодняшних отметках рынок остается на 40% ниже предыдущей вершины.
 
С 1982 по 1989 японский Nikkei вырос на более чем 400%.
 
Этот график иллюстрирует совокупную капитализацию японского и американского рынков за 20-летний период с 1977 по 1997 гг.
 
 
Цены на коммерческую и жилую недвижимость в Токио выросли втрое во второй половине 1980-х:
 
 
Крах
 
29-го декабря 1989-го Nikkei достиг пика, 38,915, против 7,000 в 1982 году. После того, как лопнул «пузырь», индекс потерял 60% в последующие 30 месяцев.
 
 
С тех пор Nikkei не приближается к прежним пиковым отметкам, и сегодня составляет 22,000.
 
Тем временем, спад на рынке недвижимости поражает. К 1995 году цены на коммерческую недвижимость обвалились на 70% с пиков 1990-1991 гг. К началу 2000-х они упали еще на 50%.
 
Утраченные десятилетия
 
После «пузыря» 1980-х японская экономика пережила почти 30 лет стагнации и дефляции.
 
С 1990-го индекс потребительских цен был отрицательным в 161-м из 330 месяцев.
 
 
Это нанесло удар по экономическому росту. Когда цены падают, потребители приостанавливают свои покупки, так как ждут, что цены упадут еще ниже. Это снижает экономическую активность. Центробанки понижают процентные ставки, делая заимствование дешевле.
 
Банк Японии удерживал ставку ниже 1% с 1995 года. С начала 2016-го она была даже отрицательной. Однако из-за дефляции реальные ставки оставались положительными, а это значит, что оставались причины держать наличность в банках. 
 
В Японии дефляция повышала стоимость валюты в банках.
 
«Абэномика» перевела смягчение монетарной политики на новый уровень
 
В 2013-м экономика встала на новый курс, предложенный премьером Синдзо Абэ.
 
В основе его лежат три принципа: смягчение монетарной политики, смягчение бюджетной политики и структурные реформы.
 
 Однако с 2013-го года баланс Банка Японии вырос с US$2 трлн до более US$4.5 трлн, приблизившись к показателям ФРС. Однако экономика США вчетверо больше Японии в плане ВВП.
 
Настало время догонять
 
Экономика Японии находится в очень хорошей форме. ВВП растет уже 6 кварталов подряд, а расходы домохозяйств прибавили 3.7% за квартал. Капитальные расходы выросли на 9.9% в годовом выражении в предыдущем квартале.
Настроения в производственном секторе достигли максимума за 10 лет.
 
Однако страна по-прежнему страдает от демографического кризиса.
 
С начала года MSCI Japan вырос на 16%, против 14% прироста MSCI World.
 
Большинство инвесторов выпускали из внимания японские активы, и теперь пришло время обратить на них внимание, из-за большого потенциала экономического роста.
 
Наталья Волобоева, Take-profit.org
Была ли информация Вам полезна?
ПОСЛЕДНИЕ НОВОСТИ С ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ
Reuters IFR
EUR/USD Продажа
Credit Agricole
NZD/USD Продажа
Reuters IFR
USD/JPY Продажа
Morgan Stanley
CAD/JPY Продажа
TD Bank
USD/JPY Продажа
ОБУЧАЮЩИЕ СТАТЬИ