Вышли: США 16:45 Индекс деловой активности в секторе слуг Прогноз: 54.9

Рост коэффициентов предрекает обвал S&P 500

Take-profit.org
Рост коэффициентов предрекает обвал S&P 500
Рост или сокращение коэффициентов являются важными факторами для рынков.
 
Если акция торгуется при коэффициенте цена/прибыль (P/E) равном 20, то цена в 20 раз превышает прибыль на акцию. Если прибыль остается без изменений, а цена растет, коэффициент P/E увеличивается. Когда это явление распространяется по всему рынку, даже в отсутствие роста прибыли на акцию, он растет.
 
Прибыль не росла с 2011 года, а S&P 500 прибавил 87% за этот период.
 
На протяжении этих лет изменялся только коэффициент P/E, что не предвещает ничего хорошего.
 
Этот график отслеживает P/E для S&P 500 1-го января каждого года. Совокупный показатель почти удвоился с 14.9 в 2012-м до 26.7 в 2017-м:
 
 
Рост и сокращение коэффициентов – циклическое явление.
 
Сокращение коэффициентов, при отсутствии роста прибыли, означает распродажу, а если присутствует еще и спад прибыли, она может приобрести опасные масштабы.
 
Этот график отслеживает процентный прирост и снижение P/E с 1979 года. Можно выделить четыре периода рекордного роста коэффициента, три из которых, в 1987, 2000 и 2009-м окончились сжатием P/E и крахом:
 
 
Текущий период длится уже 57 месяцев и является самым длинным в истории. 
 
Когда же начнется разворот, сказать сложно. 
 
Есть множество причин, которые пока препятствовали ему, в числе которых монетарная политика мировых центробанков и ожидания в отношении политики новой администрации в США.
 
 
Наталья Волобоева, Take-profit.org
Была ли информация Вам полезна?
ПОСЛЕДНИЕ НОВОСТИ С ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ
Credit Agricole
EUR/CHF Покупка
Morgan Stanley
EUR/CHF Покупка
Goldman Sachs
USD/JPY Покупка
Reuters IFR
EUR/USD Продажа
Morgan Stanley
USD/JPY Продажа
ОБУЧАЮЩИЕ СТАТЬИ