Протоколы ФРС подтвердили разворот в монетарной политике

В прошлом месяце ФРС приняла решение приостановить повышение ставок.Инвесторы пытаются понять, приблизился ли центробанк к пику цикла ужесточения.

Текущий диапазон 2.25-2.5% по ставке по федеральным фондам находится на «дне» диапазона ожиданий по нейтральной ставке, которая ни стимулирует, ни замедляет экономический рост.

Инвесторы уверены, что ставки будут оставаться без изменений до 2020-го, когда произойдет их снижение.

Баланс ФРС сыграл важную роль для такого шага. Политические законодатели подчеркнули, что центробанк будет проявлять гибкость в сокращении объема казначейских облигаций и ценных бумаг с ипотечным обеспечением на его балансе, в зависимости от состояния экономики.

Если экономика ослабится до таких масштабов, чтобы было оправдано снижение ставки, выкуп активов может быть возобновлен.

«Протоколы должны пролить свет на политический курс ФРС и перспективы баланса», - говорит Джулия Коронадо, президент MacroPolicy Perspectives LLC.

Вероятно, что сокращение портфеля казначейских облигаций начнется уже в апреле.

«Количественное ужесточение», которое происходит сейчас, критикуют многие обозреватели.Кроме того, протоколы покажут, как ФРС оценивает риски.

Джером Пауэлл 30-го января заявил, что перемена политического курса центробанка не была обусловлена изменением перспектив, тогда как главной причиной стали риски.

Инфляционное давление было «умеренным», а рост в Китае и Европе сбавил обороты. Вопрос Brexit-а остается нерешенным, а финансовая обстановка ужесточается.