Вышли: США 17:00 Продажи новых домов Прогноз: 665K Факт: 689K

Ликвидность сократилась на более чем 90% с 2006-го

Take-profit.org
Ликвидность сократилась на более чем 90% с 2006-го
Институциональным инвесторам приходится задумываться о ликвидности, в отличие от индивидуальных.
 
Если вам необходимо продать 200,000 акций, а дневной торговый объем составляет миллион, у вас будут проблемы.
 
Если ваши акции составляют более 10% от торгового объема, ваши действия повлияют на цену, и поэтому свою сделку вам придется растянуть на два или более дней, а это уже рискованно с точки зрения цен.
 
Сегодня намного меньше ликвидности, чем было 6 месяцев назад, на что есть ряд причин.
 
ФРС выводит ликвидность с рынка
 
Когда волатильность растет, ликвидность падает, а это значит, что они находятся в обратном соотношении. 
В свою очередь, рост процентных ставок влечет за собой рост волатильности.
 
ФРС выводит ликвидность с рынка, повышая ставки и осуществляя ужесточение монетарной политики. И это вовсе не совпадение, если ликвидность исчезает с ростом волатильности.
 
Низкая ликвидность повышает затраты инвесторов
 
Индексный арбитраж – это торговля малыми ценовыми различиями фьючерсов на фондовые индексы.
 
Раньше, для того, чтобы осуществлять такие сделки, вы должны были располагать большим балансом длинных позиций по акциям, чтобы не быть вынужденными продавать на росте.
 
Банки зачастую держат большую короткую позицию по фьючерсам, которая компенсируется большой длинной позицией по акциям. Это обеспечивает необходимый баланс.
 
Фьючерсы на S&P торгуются с высокими котировками, а это значит, что можно их продать при LIBOR + 25 и получить дополнительную прибыль, если процентные ставки снизятся.
 
Индексный арбитраж обеспечивает ликвидность, однако из-за правила Волкера торговля на собственные средства почти прекратилась, а за ней и арбитраж.
 
Для поддержания необходимого баланса нужны большие средства.
 
Сегодня арбитраж осуществляют электронные торговые площадки и небанковские брокеры-дилеры, однако большая часть ликвидности испарилась, и виной всему нормы регуляторов.
 
Внимание к себе привлекают комиссии совместных фондов, однако следует делать акцент на затратах на выполнение сделки.
 
Если проанализировать графики объемов сделок на рынке, становится ясно, что сегодняшние объемы соответствуют уровням середины 1990-х. Это нельзя назвать прогрессом.
 
Таким образом, следует стимулировать инвесторов к обеспечению ликвидности, а не к ее потреблению, считают специалисты.
 
 
Наталья Волобоева, Take-profit.org
Была ли информация Вам полезна?
Morgan Stanley
EUR/JPY Продажа
Morgan Stanley
EUR/CHF Продажа
Morgan Stanley
AUD/USD Продажа
Reuters IFR
EUR/USD Продажа
Reuters IFR
AUD/USD Продажа
ОБУЧАЮЩИЕ СТАТЬИ