Курс EUR/USD восстанавливается после публикации индекса PPI и повышения ставки ЕЦБ

Nordea ожидает дальнейшего повышения ставок ЕЦБ в декабре и марте, в то время как Scotiabank видит потенциал роста до отметки 1,1700, если курс EUR/USD преодолеет уровень сопротивления.

Курс евро к доллару (EUR/USD) восстановился после резкого падения ниже отметки 1,1600 в четверг, когда инвесторы оценивали инфляцию цен производителей в США и последнее повышение ставки Европейским центральным банком.

На момент написания статьи курс EUR/USD торговался около отметки 1,1624, снизившись на 0,09% по сравнению с предыдущим закрытием, отскочив от дневного минимума вблизи 1,1595.

Экономисты Nordea полагают, что ЕЦБ предстоит дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики, несмотря на то, что руководители центрального банка отказались озвучить конкретные планы относительно следующих шагов.

Мы сохраняем наш базовый прогноз, согласно которому будут проведены ещё два повышения ставки на 25 базисных пунктов с интервалом в один квартал: следующее — в декабре, а второе — в марте 2027 года».

Такой курс действий приведет к росту ставки по депозитам с 2,50% до 3,00%, что может оказать поддержку евро за счет более высокой доходности активов, номинированных в евро.

Nordea видит дальнейшее ужесточение за осторожными формулировками ЕЦБ

ЕЦБ повысил три ключевые процентные ставки на 25 базисных пунктов, что соответствует тому повышению, которое Scotiabank еще до объявления охарактеризовал как полностью учтенное в ценах.

В заявлении по денежно-кредитной политике прогнозируется инфляция на уровне 3,0 % в этом году и 2,5 % в 2027 году, причем последний показатель был пересмотрен в сторону повышения.

«Мы не берем на себя обязательств относительно конкретной траектории ставок», — заявил ЕЦБ.Scotiabank ожидал решительной поддержки дальнейшего ужесточения политики в ближайшей перспективе, поскольку восстановление цен на нефть создавало угрозу более широкого ценового давления.

Nordea рассматривает прогнозы по инфляции как доказательство того, что за сентябрьским повышением последуют и другие.

«Очень длительный период инфляции выше целевого уровня является весомым аргументом в пользу дальнейшего повышения ставок».

Однако Nordea также отмечает, что рынки уже начали учитывать в ценах более быстрый курс ужесточения, чем предусмотрено в её собственном прогнозе, что оставляет возможность для изменения этих ожиданий, если декабрь останется наиболее вероятным сроком следующего шага.

Мы полагаем, что это ограничивает степень поддержки, которую курсы евро могут получить исключительно за счёт дальнейших повышений ставок: важную роль будут играть сроки этих повышений, а также то, выйдут ли ожидания за рамки того, что уже учтено в ценах.

Инфляция в США не даёт стабилизироваться курсу доллараДанные по ценам производителей в США показали, что базовые цены, без учёта продовольствия и энергоносителей, в августе выросли на 0,2 %, что ниже июльского показателя в 0,3 %, а годовая инфляция составила 4,6 %.

Общий уровень цен вырос на 0,4% за месяц и на 5,4% в годовом исчислении, поскольку цены на энергоносители подскочили на 4,2%.

Замедление темпов роста базовой инфляции за месяц вселяет оптимизм, однако сохраняющееся ценовое давление делает реакцию ФРС важным сдерживающим фактором для роста курса евро.

Восстановление курса по-прежнему ставит в центр внимания прогноз Scotiabank относительно движения пары EUR/USD к отметке 1,1700.Тем не менее, в технической оценке, подготовленной до публикации данных, было отмечено препятствие чуть выше текущих уровней.

«200-дневная скользящая средняя (1,1634) по-прежнему оказывает сопротивление на уровне закрытия, и мы продолжаем подчеркивать отсутствие какого-либо значимого сопротивления перед локальным максимумом в районе 1,17».

Закрытие выше уровня 1,1634 укрепило бы аргументы в пользу очередной попытки пробития отметки 1,1700, в то время как повторное падение ниже сессионного минимума 1,1595 подорвало бы восстановление.