Прогноз Rabobank по USD/JPY - 150 в течение трех месяцев

Курс доллара к иене (USD/JPY) закрыл неделю на отметке 157,12 (+0,27%), продолжив рост, несмотря на более высокую доходность японских облигаций и постоянные спекуляции о возможном вмешательстве Министерства финансов.

За последние пять сессий пара торговалась в диапазоне 155,27–157,38, что подчеркивает продолжающееся давление на иену со стороны продавцов.

Rabobank считает, что рынок может неверно интерпретировать перспективы политики Японии. В то время как инвесторы сосредоточились на фискальных стимулах премьер-министра Такаичи и опасениях, что она может предпочесть более медленный темп повышения ставок, банк ожидает, что Банк Японии может преподнести более «ястребиный» сюрприз в конце года.

Губернатор Уэда уже отверг предположения о политическом вмешательстве, а улучшение делового настроения, о котором свидетельствуют данные Reuters Tankan за этот месяц, усиливает аргументы в пользу инфляции, обусловленной ростом заработной платы.

В связи с низкой ликвидностью в праздничные дни, повышающей риск интервенции, Rabobank отмечает, что в конечном итоге фундаментальные факторы будут определять направление движения иены.

Первые сигналы о переговорах по заработной плате могут появиться уже в следующем месяце, а два члена правления Банка Японии уже проголосовали за повышение ставок на недавних заседаниях.

Rabobank придерживается четкой позиции: курс USD/JPY должен упасть ниже 150 в течение трех месяцев, при условии повышения ставок Банком Японии в конце года и более твердых показателей заработной платы.