UBS: к концу года курс GBP/EUR составит 1,1365

Доходность 30-летних облигаций Великобритании в начале этой недели подскочила до 27-летнего максимума выше 5,70%, что способствовало возникновению нового давления на фунт стерлингов, в результате чего курс фунта к евро (GBP/EUR) опустился до 3-недельного минимума ниже 1,15.

В настоящее время доходность снизилась, а фунт стабилизировался на мировых рынках.

UBS ожидает, что кризиса удастся избежать, но что базовое давление со стороны бюджета будет подрывать фунт, и к концу года курс GBP/EUR снизится до 1,1365.UBS считает, что одновременная распродажа облигаций и валют является явным предупреждением о рисках, связанных с существенным дефицитом бюджета и текущего счета, которые фактически финансируются за счет притока международного капитала.

Банк по-прежнему очень обеспокоен среднесрочными перспективами и, что важно, не ожидает какого-либо структурного решения проблемы дефицита.Эти вопросы будут в центре внимания в связи с ноябрьским бюджетом, который создаст серьезные риски для фунта стерлингов.

Тем не менее, он считает, что правительство сделает достаточно, чтобы избежать кризиса 2022 года в стиле Трасс.

Относительно жесткая политика Банка Англии и высокие доходности будут время от времени оказывать поддержку фунту стерлингов, особенно если аппетит к риску останется высоким.

В этом контексте UBS ожидает постепенного чистого обесценения фунта стерлингов, а не его обвала.