BNP Paribas: Прогноз по EUR/USD - 1,18 к концу 2025

Курс евро к доллару (EUR/USD) торгуется около отметки 1,13 после коррекции после апрельского скачка до уровня выше 1,15, который удерживается выше уровня 1,10. BNP считает, что ослабление доллара необходимо для коррекции переоцененности.

Администрация США будет стремиться к контролируемому снижению курса, но она будет играть с огнем, если публично призовет к ослаблению валюты, что чревато неконтролируемым падением и рецессией.

Прогноз по EUR/USD на конец 2025 года - 2025 год.

BNP считает, что доллар по-прежнему переоценен, и полагает, что для обеспечения устойчивой позиции по счету текущих операций доллар должен обесцениться примерно на 23 % на устойчивой основе.

Дефицит счета текущих операций также подпитывает рыночный нарратив о проблеме двойного дефицита, особенно с учетом того, что рынок сосредоточен на дефиците бюджета.

Учитывая, что администрация США уделяет особое внимание торговому дисбалансу, BNP убежден, что предпочтение будет отдаваться более слабому доллару.

Однако BNP отмечает, что ослабление валюты не является панацеей, поскольку, согласно проведенному анализу, дефицит некоторых двусторонних торговых балансов фактически увеличится из-за роста цен на импорт.

США также необходимо избежать массового вывода капитала из американских активов, так как это может привести к дестабилизации рынков и нежелательному падению доллара.

В связи с этим BNP ожидает, что политика сильного доллара будет поддерживаться на публике даже при частном предпочтении более слабой валюты.