Продавайте канадские доллары - такова стратегия HSBC

Команда HSBC по валютной стратегии рекомендует покупать доллар США против канадского доллара (USD/CAD) в ожидании волатильности, связанной с тарифами, по мере приближения крайнего срока введения американских тарифов в отношении Канады 4 марта.

По мнению банка, отсутствие премии за доллар США по отношению к разнице в ставках создало условия для значительного роста в случае эскалации торговой напряженности.

В то время как рынки в настоящее время оценивают благоприятный исход, стратеги HSBC предупреждают, что введение широких 25-процентных тарифов в отношении Канады в случае провала переговоров может привести к резкому росту курса доллара.

CAD считается особенно уязвимым: «Эта валюта сталкивается с самыми непосредственными сроками среди многих, клубящихся в тумане торговой политики США», - говорит стратег HSBC Дараг Махер. «Курс USD-CAD упал даже ниже, чем можно было бы предположить по разнице ставок, что означает не только исчезновение премии по доллару, но и то, что CAD получает премию вместо этого», - добавляет он.

Президент США Дональд Трамп подписал указ о введении тарифов на импорт из Канады, Мексики и Китая. Первоначально предполагалось, что тарифы вступят в силу 4 февраля 2025 года.

Однако после переговоров введение тарифов на импорт из Канады и Мексики было приостановлено на 30 дней, что отсрочило их введение до 4 марта 2025 года. После отсрочки CAD начал расти, но валютные стратеги предупреждают, что волатильность может снова возрасти.

Дальнейшая задержка с принятием решения по тарифам может привести к небольшому ослаблению доллара США, однако HSBC считает более вероятным повышательное давление на валюту, если тарифы вступят в силу. HSBC отмечает, что предстоящие экономические данные, включая данные по ВВП Канады 28 февраля и данные по рынку труда 7 марта, могут повлиять на курс луни.

Вероятность снижения ставки Банком Канады на 25 базисных пунктов на заседании 12 марта составляет 42%. Помимо Канады, HSBC считает евро (EUR) еще одной валютой, уязвимой к рискам торговой политики США, однако потенциал снижения может быть смягчен оптимизмом по поводу возможных мирных переговоров по Украине.

Между тем, британский фунт (GBP) сталкивается с проблемами, связанными со слабым внутренним ростом и потенциальным ужесточением фискальной политики в мартовском бюджете Великобритании.

Пара USD/CAD в последний раз торговалась в районе 1,4228, что соответствует уровню входа для рекомендованной HSBC длинной позиции с целью 1,4040.

Стратеги говорят, что снижение мировых цен на сырьевые товары и «голубиная» политика Банка Канады являются дополнительными факторами, которые могут усилить движение вниз по CAD.