Австралийский доллар будет испытывать трудности, считает ING

Аналитики ING ожидают, что австралийский доллар будет испытывать трудности в середине года. Это следует из новой оценки перспектив валюты в преддверии ожидаемого снижения процентной ставки Резервным банком Австралии (РБА) и дальнейших тарифов США.

«Мы не видим особых шансов на спасение для AUD/USD», - говорит Франческо Песоле, валютный стратег ING Bank, который считает, что австралийскую валюту „стоит продавать до лета“. Анализ ING показывает, что динамика австралийского доллара по-прежнему в значительной степени зависит от опасений по поводу тарифов в США. Хотя «голубиная» переоценка кривой австралийского доллара, несомненно, внесла свой вклад, падение AUD/USD в значительной степени связано с растущим риском протекционизма в США», - объясняет Песоле.

Согласно его анализу, разница между процентными ставками РБА и ФРС не слишком сильно снизилась после выборов в США, что предполагает, что слабость, скорее всего, является результатом тарифных опасений.

«Мы не видим особых шансов на спасение для AUD/USD; мы продолжаем наблюдать, как президент США Дональд Трамп усиливает угрозу тарифов, а РБА должен держать свои возможности открытыми для снижения ставок на фоне экономических рисков. Поскольку мы не считаем, что пик влияния протекционизма США на рынок уже достигнут, мы сохраняем медвежий настрой по AUD/USD до 0,60 этим летом», - говорит Песоль.

В начале недели Австралия получила отсрочку, когда президент Энтони Албанезе смог добиться освобождения Австралии от импортных тарифов на алюминий и сталь. Однако аналитики всегда считали, что больший риск для австралийского доллара связан с глобальным замедлением торговли и роста, которое вызовут тарифы.

В этом случае риски, скорее всего, сохранятся и будут оказывать негативное влияние на австралийский доллар. Австралийский доллар, тем временем, торговался с понижением против фунта и евро на фоне надежд на скорое окончание войны на Украине. Валюты, наиболее подверженные рискам войны в Украине, естественно, выигрывают.

Курс GBP/AUD продолжил недельное восстановление до 1,9914, и теперь мы снова ожидаем потенциального теста уровня 2,00. Обменный курс EUR/AUD вырос еще на 0,5 % за день и составляет 1,6615.

Рост также происходит в преддверии возможного снижения процентной ставки РБА на следующей неделе. Большинство аналитиков считают, что любое снижение ставки будет сопровождаться «ястребиным» руководством, которое предполагает, что дальнейшее снижение ставки не гарантировано, что ограничивает снижение австралийского доллара.

Тем не менее, у рынков есть широкие возможности «заложить» в цену дальнейшее снижение ставки в течение года, особенно если РБА посчитает, что глобальная торговая война негативно скажется на национальной экономике.

«Мы ожидаем, что в этом году США повысят пошлины на своих глобальных партнеров, причем главной мишенью останется Китай. Это ухудшит перспективы Австралии, и мы ожидаем реакции РБА в виде смягчения кредитно-денежной политики», - говорит Дипали Бхаргава, региональный руководитель отдела исследований в Азиатско-Тихоокеанском регионе ING.

ING признает риск того, что инфляционные скачки замедлят реализацию планов смягчения, и в настоящее время прогнозирует смягчение РБА на 100 б.п. в 2025 году. Это будет больше, чем ожидает рынок в настоящее время, что означает риски снижения австралийского доллара в случае корректировки.