Управляющие фондами охладели к доллару США: Опрос BofA

Опрос Bank of America о настроениях в валюте и ставках показывает «охлаждение доллара на фоне опасений роста и отсутствия веры в исключительность США». Опубликованный в пятницу отчет показывает, что управляющие фондами ожидают пика доллара в первом квартале 2025 года, поскольку пик экономической исключительности США уже близок.

После пандемии экономика США опережает мировые аналоги, что побудило глобальных инвесторов вкладывать средства в американские акции и ценные бумаги с фиксированным доходом, что привело к росту курса доллара до многодесятилетних максимумов.

Респонденты опроса видят более сложную экономическую перспективу, при этом большинство респондентов считают политику администрации Трампа инфляционной, а более половины - стагфляционной. Учитывая это, доходность американских облигаций может достигнуть максимума в 5%, что уменьшает топливо для ралли доллара.

«Оценка стоимости и сокращение разницы в ставках теперь рассматриваются как основные потенциальные препятствия для доллара», - говорят в BofA. По данным BofA, опрос показывает ослабление веры в исключительность США, и большинство респондентов ожидают, что она исчезнет, а доллар ослабнет.

Почти половина респондентов считает, что индекс доллара - показатель общей динамики доллара - достигнет пика в первом квартале, а около четверти полагают, что этот пик придется на второй квартал. Франческо Песоле, валютный стратег ING Bank, считает, что пик доллара наступит во втором квартале.

«Мы считаем второй квартал этого года временем пика тарифов США, причем новые слои будут добавлены после того, как Министерство торговли опубликует отчет о причинах структурного дефицита США.

Это должно произойти в то время, когда Европейский центральный банк рассматривает возможность снижения ставок до 2%, и вполне может привести к тому, что пара EUR/USD приблизится к паритету», - объясняет он.