В Danske Bank ожидают снижение курса EUR/USD до 1,08

Несмотря на рост курса евро к доллару (EUR/USD) после заседания ЕЦБ, Danske ожидает, что общие фундаментальные показатели будут продолжать поддерживать доллар и толкать EUR/USD вниз.

Тенденции денежно-кредитной политики все еще позитивны для доллара

Danske отмечает, что евро резко укрепился после заседания ЕЦБ и отмечает: "Заседание ЕЦБ и скачок евро был "несчастным случаем, который только и ждал, чтобы произойти".

Главный вопрос для Danske - является ли скачок евро сигналом об изменении тенденции.

В целом, Danske не считает, что это так:

"Мы рассматриваем подобные движения как краткосрочную волатильность, которая, хотя и прибыльна при хорошей игре, кажется скорее источником волатильности, чем тренда".

Хотя Danske ожидает, что ЕЦБ ужесточит политику, он не ожидает, что это окажет устойчивую поддержку евро.

По сути, ужесточение политики ЕЦБ скорее замедлит расширение спредов доходности, чем обратит его вспять.

В банке добавляют:  "ЕЦБ настроен серьезно, и, скорее всего, ставки будут расти - но, по нашему мнению, это скорее сужение истории потенциальной дивергенции, чем сильный фактор роста для евро".

Глобальные риски остаются положительными для доллара, евро переоценен

Danske обсуждает потенциальные глобальные условия, которые могли бы поддержать евро: "Основной риск роста может возникнуть в ситуации, когда ослабнут глобальные ограничения в цепочке поставок, что позволит продолжить восстановление роста ВВП и ослабит повышательное давление на инфляцию".

Danske, однако, ожидает, что глобальные тенденции, скорее всего, поддержат экономику США.

В банке говорят:

"В настоящее время мы считаем, что такой шок "производительности" -  это скорее потенциальная история для США, и что он может усилить ожидания повышения ставки ФРС. Следовательно, это может быть позитивным фактором для доллара США на фоне повествования о базовой экономической силе, а не о рисках стагфляции".

Danske также считает, что евро остается уязвимым с точки зрения доходности: