В HSBC прогнозируют падение фунта стерлингов

Валютные аналитики из HSBC в течение последних нескольких месяцев пересмотрел свою медвежью позицию по фунту.

Несмотря на то, что короткая позиция по GBP/USD, открытая банком в начале года, была закрыта, HSBC не изменил свой долгосрочный прогноз и считает, что рост GBP/USD был вызван закрытием длинных долларовых позиций, а не реальными покупками фунта.

В банке отмечают: "Логика, лежащая в основе нашей медвежьей позиции, остается в силе, и если, как мы подозреваем, закрытие долларовых длинных позиций на данный момент исчерпало себя, то в ближайшие недели мы должны увидеть снижение GBP/USD, даже если Банк Англии продолжит ужесточение".

Банк не ожидает, что GBP/USD достигнет значительного прорыва после движения к отметке 1,3400.

Повышение ставки Банка Англии не обеспечит поддержку

HSBC поддерживает консенсус-прогноз, согласно которому Банк Англии санкционирует дальнейшее повышение ставки на 0,25% на февральском заседании. Банк также ожидает дальнейшего повышения ставок в течение 2022 года, но не ожидает, что это окажет поддержку британской валюте.

Банк считает, что повышение ставок уже предрешено, а также полагает, что цикл повышения ставок Банка Англии завершится относительно быстро.

По мнению банка, "хотя в течение года ожидается дополнительное повышение ставок, рынок (вполне обоснованно) не ожидает дополнительного ужесточения в 2023 году. По сути, по мере того, как год будет продолжаться, ожидания рынка в отношении того, насколько сильно Банк Англии будет повышать ставки, будут механически снижаться".

HSBC также считает, что экономика пострадает от роста цен на энергоносители, а потребительские расходы окажутся под давлением. Банк отмечает возможность того, что эти опасения окажут влияние на размышления Банка Англии: "Будет интересно посмотреть, насколько заметным будет этот вызов домохозяйствам в риторике Банка Англии, даже когда он будет повышать ставки".

Фунт переоценен по отношению к доллару

Банк также считает, что фунт уже переоценен по сравнению с существующими спредами доходности: "Текущий уровень дифференциала доходности по 2-летним облигациям может соответствовать обменному курсу ближе к 1,33, чем к 1,36".

HSBC также отмечает, что фунт с трудом получает поддержку от выхода позитивных данных, что говорит о недостатке базовых покупок.