Прогнозы банков по экономике и рынкам на 2022 год

Take-profit.org

2021 год закончился уверенным ростом не только фондовых рынков, но и товарных. Впервые, почти за десятилетие, рост нефти превысил динамику индекса S&P 500. Нефть марки WTI за год выросла на 67% с 48 долларов до 76 далларов США за баррель, в то время как S&P 500 прибывил всего 27%.

Команда Take-profit.org проанализировала ежегодные отчеты 20 крупнейших мировых банков и собрала ключевые прогнозы по рынкам на 2022 год.

Какой прогноз по росту мировой экономики в 2022 году?

В своем отчете от 25 января, МВФ снизил прогноз по росту мировой экономики в 2022 году до 4,4%. Пересмотр прогноза связан с замедлением 2-х ключевых экономик - США и Китая. Также в МВФ пересмотрели прогноз по росту ВВП США с 4% до 3.8%.

Ранее Всемирный Банк тоже пересмотрел свои прогнозы в сторону снижения. Рост глобальной экономики, согласно их отчету, составит 4.1% в 2022 и 3.2% в 2023 году.

В среднем, согласно ежегодным аналитическим рекомендациям банков, рост мировой экономики составит от 4% до 4.7% в этом году и продолжит снижаться в следующем до 3.2% -3.8%.

Организация	2022 год	2023 год
МВФ	4.4%	3.8%
Всемирный Банк	4.1%	3.2%
Nomura	4.4%	3.3%
Goldman Sachs	4.5%	3.4%
J.P.Morgan	4.3%	--
Morgan Stanley	4.7%	3.8%
Barclays	4.5%	--
Deutsche Bank	4%	--
CIBC	4%	3.3
Commerzbank	4.5%	3.6%
UniCredit	4.2%	3.7%

Прогнозы Nomura на 2022 год

Страна	2022 год	2023 год
Мир	4.4%	3.3%
США	4.6%	1.9%
ЕС	3.1%	2%
Великобритания	4.2%	2%
Япония	4.3%	2%
Китай	4.3%	4.7%
Россия	2.5%	2.1%

Источник: Nomura Global Outlook 2022

Стагнация - самый большой риск к концу 2022 года

Рост инфляции на сегодняшний день является ключевым моментом, но к концу 2022 года ситуация может измениться : стагнация может начаться, если ФРС будет вынуждена удерживать инфляцию или снижать ее до целевых показателей.

Замедление экономики США во 2-м полугодии

Рост американской экономики будет стабилен в первом полугодии 2022 года, но во втором полугодии рост замедлится до 2% и за год составит 4.6%. Это должно подтолкнуть ФРС к постепенному повышению ставок.

В банке прогнозирует, что ФРС поднимет ставки дважды до 0.5% и 0.75% : в сентябре и декабре.

ЕЦБ не поднимет ставки в 2020 году

Рынки уже учли в котировках небольшое ужесточение монетарной политики ЕЦБ начиная со второго полугодия 2022 года. Но по мнению Nomura инфляция в конечном счете вернется ниже целевого уровня, поєтому ЕЦБ отложит повышение ставок до 2023 года.

Укрепление доллара США и ослабление Евро

В банке рекомендуют продавать EUR/USD. Снижение курса ниже отметки 1.1 возможно уже в начале года на фоне усиления опасений из-за Омикрона. Также разница в монетарной политики ФРС и ЕЦБ будут оказывать давление на евро в течении всего года.

Прогнозы Goldman Sachs на 2022 год

Страна	2022 год	2023 год
Мир	4.5%	3.4%
США	3.9%	2.1%
ЕС	4.4%	2.4%
Великобритания	5.3%	2.3%
Япония	2.8%	1.6%
Китай	4.8%	4.6%
Россия	3.1%	2.9%

Источник: Goldman Sachs Global Investment Research

Риски пандемии сменятся инфляционными рисками

Мировая экономика постепенно перейдет от крайне необычного восстановления после пандемии к более нормальному умеренному росту. Это означает, что в 2022 году спрос потребителей уменьшится, а предложение на рынке начнут расти, рост экономики перейдет от быстрого к более устойчивому, а потребительская активность сместится с товаров на сферу услуг.

Повышение ставок ФРС

Сильный рост цен на сырье и товары по всему миру стал неожиданным в 2021 году, поэтому мы наблюдали большой рост инфляции не только в развивающихся странах, но и в странах G-10

ФРС будет вынуждена начать повышение ставок каждые пол года, чтобы стабилизировать инфляцию.

Умеренный рост фондового рынка США

Дэвид Костин из Goldman Sachs прогнозирует рост индекса S&P 500 на 10% от ноябрьских максимумов до уровня 5100 к концу 2022 года. Рост рынка, по его мнению, будет ограничен опасениями относительно замедления экономики во втором полугодии и повышении процентных ставок.

Дальнейшее укрепление доллара США

В конце ноября Goldman Sachs пересмотрел свой прогноз по EUR/USD в сторону снижения. В течении 3 месяцев в банке ожидают, что средний курс составит 1.14, а через 6 месяцев 1.16. Давление на Евро будет оказывать замедление деловой активности в Еврозоне.

Цена на нефть превысит 100 долларов

В Goldman Sachs прогнозируют, что цены на нефть марки Brent могут достичь 100 долларов за баррель во второй половине 2022 года.

Драйверами роста могут стать : перебои в поставках, снижение добычи нефти странами OPEC, падение спроса будет не таким сильным, как прогнозировалось изначально.

Прогнозы J.P.Morgan на 2022 год

Страна	2022 год
Мир	4.3%
США	3.8%
ЕС	4.6%
Китай	4.7%

Источник: J.P.Morgan 2022 Market Outlook

Глобальный рост экономики в 2022 году

2022 будет годом восстановления мировой экономики, окончанием глобальной пандемии и возврату к нормальным экономическим условиям, которые были до COVID-19. Глобальный рост составит 4.3%, а экономика США прибавит 3.8%.

В банке прогнозируют рост фондовых, товарных рынков и дают негативный прогноз по рынку облигаций.

Товарные рынки продолжат расти

Перспективы для нефтяного рынка будут оставаться положительными и в 2022 году на фоне ограниченных производственных мощностей и росту потребления.

В начале декабря J.P.Morgan спрогнозировал возможный рост стоимости нефти до 125 долларов в 2022 году и до 150 долларов в 2023.

В своем ежегодном отчете, опубликованном 15 декабря, банк представил более скромный прогноз: средняя стоимость нефти - 88 долларов США в первом полугодии, с возможным ростом до 90 долларов в 3-ем квартале.

Цена на золото может упасть до уровня начала пандемии

Рынок золота не сможет противостоять планам ФРС ужесточить монетарную политику. Повышение учетной ставки и прекращение ежемесячного выкупа облигаций негативно скажутся на цене золота.

В первом квартале средняя стоимость золота составит 1765 долларов за унцию, а к концу года цена может опустится до 1520 долларов за унцию.

Прогнозы Morgan Stanley на 2022 год

Страна	2022 год	2023 год
Мир	4.7%	3.8%
США	4.6%	3.7%
ЕС	4.6%	2.5%
Великобритания	4.6%	1.6%
Япония	2.9%	1.6%
Китай	5.5%	4.8%
Россия	2.7%	2.5%

Источник: Morgan Stanley 2022 Global Macro Outlook

Глобальная экономика вернется к до-ковидным показателям

На фоне снижения проблем с логистикой и оживлению рынку труда, в Morgan Stanley прогнозируют рост мировой экономики на 4.7% в 2022 году. ВВП США и ВВП ЕС прибавят по 4,6%.

Высокая инфляция - основная проблема 2022 года

На протяжении десятилей, развитым странам удавалось контролировать уровень инфляции на целевых уровнях, но в 2021 году мы увидели резкий рост цен на сырье и товары по всему миру.

Причиной этого стали: нехватка рабочей силы из за карантинных ограничений, нарушение логистических цепочек и доставок и повышенный спрос на фоне пандемии.

Не смотря на это, в банке прогнозируют, что центральные банки развитых стран не будут спешить с повышением процентных ставок. По их мнению, ФРС начнет повышать ставку только в сентябре 2022 года, а ЕЦБ отложит данный вопрос до 2023 года.

Фондовый рынок США упадет на 5%

Аналитики Morgan Stanley прогнозируют, что индекс S&P500 просядет на 5 % до 4400 пунктов. В тоже время, в банке дают положительный прогноз по фондовым рынкам Европы и Японии.

Цена на нефть продолжит расти

Стратег по товарным рынкам Мартин Ратс прогнозирует рост нефти марки Brent до 100 долларов за баррель в 3-ем квартале. Средняя цена в 2022 году, по его мнению, составит 78 долларов.

Низкие запасы нефти, низкие резервные мощности и ограниченные инвестиции в добычу будут толкать цены выше.

Прогнозы Barclays на 2022 год

Страна	2022 год
Мир	4.5%
США	3.8%
ЕС	4%
Китай	4.7%
Великобритания	3.3%
Япония	2.9%
Россия	2.5%

Источник: Barclays 2022 Outlook

Мировой рост экономики продолжится

Аналитики банка прогнозируют продолжение роста экономик по всему миру. Глобальный рост по их мнению составит 4.5%. Ключевую роль будут играть снижение инфляционного давления и решения проблем с поставками на фоне уменьшения ограничений из-за пандемии.

Экономика США прибавит 3.8%, а ЕС - 4%.