Вышли: ЕС 11:00 Сальдо платежного баланса Прогноз: 23.2B
Вышли: США 15:30 Индекс цен на импорт м/м Прогноз: 0.1% Факт: 0%
Вышли: ЕС 12:00 Индекс настроений в деловой среде Прогноз: -16.4 Факт: -11.1
Вышли: ЕС 12:00 Промышленное производство м/м Прогноз: -0.3% Факт: -0.7%
Вышли: Германия 12:00 Индекс настроений в деловой среде Германии Прогноз: -20.1 Факт: -13.7

5 ошибочных мифов о волатильности на фондовом рынке

Take-profit.org
5 ошибочных мифов о волатильности на фондовом рынке

 5 ошибочных мифов о волатильности на фондовом рынке. Джефф Ривз из InvestorPlace.com попытался их развенчать:

«1. Миф: В последнее время на рынке появилась волатильность!

Реальность: С ноября 2011 не было и 10%-ной коррекции.

Думаю, можно утверждать, что рынок был «волатильным» с 2008, основываясь на определении термина. Наблюдалось много взлетов и падений, однако по статистике, большинство крупных колебаний были восходящими.

В последний раз умеренная нисходящая волатильность наблюдалась в 2011, во время долгового кризиса Еврозоны. Падение индекса S&P 500 на 10% не наблюдалось со времени снижения с отметки 1,285 (28-го октября 2011) до закрытия на 1,159 (25-го ноября 2011).

Этот минимум долго не продержался, так как S&P 500 достиг отметки 1,400 за несколько месяцев и вырос более, чем на 70% менее, чем за три года.

Конечно, такой прирост вписывается в определение волатильности, так как является довольно большим скачком, однако, не является причиной для беспокойства о своем портфеле, не так ли?

2. Миф: Волатильность – признак назревания «пузыря».

Реальность: Иногда происходят масштабные колебания акций … привыкайте к этому.

Давайте оставим в стороне распространенную рыночную тенденцию «медленнее, стабильнее, выше», а сфокусируем внимание на индивидуальных акциях.

Стоит отметить, что некоторые из них в последнее время переживали огромную волатильность – даже такие крупные как Microsoft, которые прибавили более 20% с начала января, или Sprint, которые в этом году упали почти на 50% . Однако, эти колебания не появились «из ниоткуда». Годом ранее Microsoft объявила о масштабной реструктуризации, вскоре ушел с поста гендиректор Стив Баллмер, а недавно стало известно о сокращении штата сотрудников на 18,000.

3. Mиф: Акции крайне волатильны. Слава Богу, можно торговать только волатильностью, а не акциями посредством индекса VIX!

Реальность: Невозможно непосредственно купить VIX или точно отследить его. До финансового кризиса, лишь некоторые инвесторы слышали об индексе волатильности CBOE, или VIX, известном еще как «индекс страха».

Давайте начнем с мифа, что можно торговать волатильностью, покупая VIX. На самом деле вы не можете купить VIX, так как это показатель опционов, которые торгуются на будущую прибыль с S&P 500.

Да, вы можете купить эти опционы, но это будет ставка на S&P 500, а не на VIX.

Можно купить фьючерсы на VIX, однако торговать ими намного сложнее, чем покупать акции «голубых фишек». Также, можно купить акции биржевых фондов, таких как iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN, которые состоят из тех же фьючерсов, но так как они часто торгуются с премиями к действительной расценке VIX, такая динамика не является точным отражением индекса волатильности CBOE.

Представим, что VIX снизился с 14.68 (2-го января 2013) до закрытия на 13.72 (31-го декабря 2013). Это спад в размере 6.5%. Тем временем, акции фонда VXX ETF, которые должны были «идти по следам этого индекса», упали с закрытия на отметке 112.20 (2-го января) до 42.55 (31-го декабря), спад в размере 62%.


4. Миф: Все инвесторы торгуют VIX, хотя бы для того, чтобы «хеджировать» свои портфели

Реальность: Вы вообще видели VIX с 2011?На данный момент VIX находится в районе 11.70. Используя это значение, как текущий уровень, рассмотрим спад индекса CBOE за различные промежутки времени:

• 1 месяц : - 5% (с закрытия на 12.24, 22.07.14)
• 3 месяца : - 3% (с закрытия на 12.03, 22.05.14)
• 1 год: - 26% (с закрытия на 14.76, 22.08.13)
• 2 года: - 29% (с закрытия на 15.11, 22.08.12)
• 3 года: - 263% (с закрытия на 42.44, 22.08.11)
• 4 года: - 119% (с закрытия на 25.66, 23.08.10)
• 5 лет: - 114% (с закрытия на 25.01, 21.08.09)
• 7 лет: - 93% (с закрытия 22.62, 22.08.07)
• 10 лет: - 36% (с закрытия на 15.88, 23.08.04)

Впрочем, были непродолжительные периоды, когда VIX резко возрастал – в 2009, в начале 2010 и, во время вышеупомянутого долгового кризиса Еврозоны, в 2011. Однако долгосрочный тренд имел выраженный нисходящий характер, тогда как акции решительно росли.

5. Миф: В данный момент волатильность - отсутствует, однако вскоре все изменится.

Реальность: Это еще одна попытка определить удачный для сделок момент, которая никогда не срабатывает.

Так как мы установили, что VIX – это, по сути, сложная смесь фьючерсов по S&P 500, которая не торгуется, как акции, нужно признать, что нельзя проанализировать его графически, как мы делаем это с акциями. Даже не пытайтесь.
VIX – это параметр, статистика. Он не функционирует на основе теорий технического анализа предложения (сопротивление) и спроса (поддержка).

Король облигаций Билл Гросс настолько ошибался в своих прогнозах относительно сроков повышения процентных ставок и действий ФРС, что его фонд PIMCO Total Return переживал оттоки капитала на протяжении 15-ти месяцев.

Попытка вычислить сроки появления волатильности – скользкое ремесло, зависящее от удачи и часто приводящее к слезам.

Тот ущерб, который терпят те, кто с 2011 делает ставку на рост волатильности, служит явным тому подтверждением.» - утверждает Ривз.

Наталья Волобоева, Take-profit.org
Была ли информация Вам полезна?
Credit Agricole
USD/CAD Продажа
Morgan Stanley
USD/JPY Продажа
ANZ
USD/JPY Продажа
Goldman Sachs
USD/JPY Покупка
TD Bank
USD/CAD Покупка
ОБУЧАЮЩИЕ СТАТЬИ