Вышли: ЕС 11:00 Сальдо платежного баланса Прогноз: 23.2B
Вышли: США 15:30 Индекс цен на импорт м/м Прогноз: 0.1% Факт: 0%
Вышли: ЕС 12:00 Индекс настроений в деловой среде Прогноз: -16.4 Факт: -11.1
Вышли: ЕС 12:00 Промышленное производство м/м Прогноз: -0.3% Факт: -0.7%
Вышли: Германия 12:00 Индекс настроений в деловой среде Германии Прогноз: -20.1 Факт: -13.7

История о том, как хедж-фонд чуть не стал причиной мирового финансового краха

Take-profit.org
История о том, как хедж-фонд чуть не стал причиной мирового финансового краха

20 лет назад, один хедж-фонд, торгующий облигациями, увеличил свои активы до $100 млрд менее, чем за три года. Его годовая прибыль составляла больше 40%. Фондом управляли ветераны отрасли, профессора, и два нобелевских лауреата.

К 1998 по его вине крупнейшие банки США столкнулись с риском дефолта в размере более $1 трлн. Крах компании Long-Term Capital Management (LTCM) стал быстрым и неожиданным. Менее, чем за год, она потеряла более $4.4 млрд из $4.7 млрд своего капитала.

Эту историю пересказал в своей книге «When Genius Failed» («Когда гении ошибаются») Роджер Ловенштайн. Ее просто необходимо прочесть всем на Wall Street.

Ниже рассмотрим 10 основных моментов этой истории, в которой участвовали ФРС, Bear Stearns, Salomon Smith Barney, Bankers Trust, J.P. Morgan, Lehman Brothers, Chase Manhattan, Merrill Lynch, Morgan Stanley и Goldman Sachs.

Пусть она станет для всех уроком.

1. Идея создания LTCM принадлежала Джону Меривезеру, сотруднику инвестиционного банка Salomon Brothers, уволенному после того, как его уличили в махинациях.

2. В 1994 Меривезер создал собственный хедж-фонд, капитал которого составлял $1.25 млрд.

3. За два года активы LTCM выросли до $140 млрд.

4. Критиков волновала полная зависимость модели фонда от рационального рынка. Если рынок не будет вести себя так, как раньше, фонд потеряет миллионы.

5. В то время, когда все на Wall Street перешли на арбитражные сделки с облигациями, LTCM занялся акциями, свопами, волатильностью и мировыми рынками.

6. Крах азиатских рынков привел к первым крупным убыткам фонда, так как на фоне кризиса сократились объемы рискованных инвестиций.

7. В результате обвала российских рынков LTCM потерял $553 млн за один день.

8. Всего через несколько недель фонд столкнулся с риском дефолта в размере $1 трлн.

9. Если бы LTCM обанкротился, банки Wall Street потерпели бы громадные убытки. Поэтому, при участии ФРС, они оказали помощь фонду в размере $3.65 млрд.

10. После краха LTCM, большинство его партнеров основали новые хедж-фонды или финансовые компании.

 

Наталья Волобоева, Take-profit.org
Была ли информация Вам полезна?
Credit Agricole
USD/CAD Продажа
Morgan Stanley
USD/JPY Продажа
ANZ
USD/JPY Продажа
Goldman Sachs
USD/JPY Покупка
TD Bank
USD/CAD Покупка
ОБУЧАЮЩИЕ СТАТЬИ