Вышли: США 17:30 Запасы сырой нефти Прогноз: M Факт: -2.057M

Credit Agricole : продавайте евро против других валют

Take-profit.org
Credit Agricole : продавайте евро против других валют

 Влияние на рынок иностранных валют пакета мер по смягчению ЕЦБ и благоприятного отчета о занятости в США обусловило вероятность роста рисков.

Что касается ЕЦБ, тогда как непосредственный эффект не так четко выражен против доллара, ясно, что политика банка делает кэрри-трейдинг на основе EUR более привлекательным. К примеру, ежедневные взвешенные индексы эффективности торговли BoE показали, что USD значительно превосходил EUR с конца мая. Индекс USD вырос на 0.7% с 20-го мая, тогда как EUR упал на 0.3% в целом за тот же период.

На индивидуальном уровне EUR потерпел больше потерь против валют с высокой доходностью (BRL, RUB, TRY, ZAR, INR и COP), чем USD за тот же период. Мы считаем, что это большое отставание будет сохраняться, несмотря на то, что мы ожидаем движения EUR/USD вверх в следующие несколько недель по трем причинам.

Во-первых, отрицательная депозитная ставка может сделать EUR альтернативной валютой финансирования.

Вместе с другими валютами низкой доходности инвесторы могут выбирать для финансирования кэрри-трейдинга как EUR, так и USD. Дл наглядности, добавление коротких позиций по EUR повышает показатель с начала этого года (Sharpe ratio) длинной корзины BRL, TRY, RUB и COP, с финансированием в USD, с 1.71 до 1.90.

Во-вторых, увеличение объема глобальной ликвидности в результате действий ЕЦБ может помочь в поддержании глобального экономического роста. Мы отмечаем, что глобальный производственный индекс деловой активности PMI вырос впервые с февраля и поэтому ожидаем, что меры ЕЦБ окажут поддержку глобальному росту.

В - третьих, новая целевая долгосрочная программа рефинансирования поможет освободить капитал в балансе банка, создавая новый потенциальный источник спроса на рискованные активы.

Принимая во внимание все вышесказанное, мы считаем, что тогда как пара EUR/USD может двигаться вверх в рамках позиционной корректировки, «медведям» лучше продавать EUR против валют с более высокой доходностью на рынках развитых и развивающихся стран.

Наталья Волобоева, Take-profit.org
Была ли информация Вам полезна?
CitiBank
EUR/USD Продажа
ANZ
USD/JPY Продажа
Goldman Sachs
USD/JPY Покупка
Reuters IFR
EUR/USD Продажа
Morgan Stanley
USD/JPY Продажа
ОБУЧАЮЩИЕ СТАТЬИ