Вышли: США 15:30 Новые строительства Прогноз: 1.19M Факт: 1.29M
Вышли: США 15:30 Разрешения на строительство Прогноз: 1.25M Факт: 1.297M
Вышли: Канада 15:30 Основной индекс цен потребителей м/м Прогноз: % Факт: 0.3%
Вышли: Канада 15:30 Индекс цен потребителей м/м Прогноз: 0.1% Факт: 0.1%
Вышли: Германия 15:00 Выступление президента Бундесбанка Вайдманна Прогноз: 0 Факт: 0

Эпоха дешевых денег подошла к концу

Take-profit.org
Эпоха дешевых денег подошла к концу

После 10 лет мягкой монетарной политики, которая наводнила экономики дешевыми деньгами, центробанки намерены перекрыть кран.

Политические законодатели считают экономики способными пережить сокращение стимулов. ФРС еще в октябре положила начало сокращению своего баланса, достигающего $4.5 трлн. ЕЦБ планирует начать сворачивание программы выкупа активов в январе.

Пекин намерен ограничить рост кредитования.

Надер Наими управляющий AMP Capital Investors в Сиднее отмечает, что инвесторы не готовы к сворачиванию стимулов, и это может положить начало новой рецессии.

Когда ФРС начала повышать ставки в 1994 году, корпоративные облигации начали наибольший спад за 20 лет.

ЕЦБ

Президент ЕЦБ Мари Драги еще 5 лет назад заверил, что намерен сделать «все возможное», чтобы спасти евро. С тех пор баланс центробанка вырос до €2 трлн евро.

26-го октября ЕЦБ объявил, что выкуп облигаций будет продолжаться до конца сентября 2018-го, однако с января размер его будет сокращен до €30 млрд в месяц с €60 млрд.

Срок президентства Драги истекает в октябре 2019-го, и если его место займет кандидат из Германии, центробанк может ужесточить контроль, стремясь удерживать инфляцию низкой.

ФРС

За период с 2008-го по 2014-й американский центробанк влил в экономику $3.6 трлн. Больше половины случаев роста S&P 500 с 2008 года по 2015-й наблюдались в дни, когда ФРС объявляла свои решения по ставкам. Именно поэтому нельзя исключать резкую реакцию рынков на прекращение стимулов.

В октябре ФРС перестала заменять новыми облигации, срок истечения которых приближается к концу, а также запустила сокращение баланса на автопилоте. К октябрю следующего года с рынка облигаций будет выводиться $50 млрд ежемесячно.

Срок Йеллен истекает в феврале, а президент Трамп намерен назначить на пост главы ФРС Джерома Пауэлла, управляющего центробанка с 2012 года. Он, как и Йеллен, выступает за постепенное устранение стимулов, и, как ожидается, будет продолжать текущую монетарную политику.

Банк Японии

Глава Банка Японии Харухико Курода заверил, что стимулирующие меры будут оставаться в силе, пока инфляция не превысит 2%.

Однако для удержания доходности 10-летних облигаций на нулевых отметках, Банку Японии уже не нужно покупать такие большие объемы гособлигаций, так как он уже владеет более чем 40% рынка.
5-летний срок президентства Куроды истекает в апреле.

По мнению специалистов, мягкая монетарная политика Куроды позволила премьеру Синдзо Абэ избежать борьбы с самой большой долговой нагрузкой в мире.

Как ожидается, Курода будет назначен на повторный срок во главе центробанка.

Народный банк Китая

На последнем Съезде Коммунистической партии Китая, президент Си Цзиньпин повторил, что снижение финансовых рисков остается в приоритете.

Несмотря на годы контроля за движением капитала, решения китайского центробанка по-прежнему волнуют рынки по всему миру. Неожиданное решение девальвировать юань в августе 2015-го заставило ФРС отсрочить повышение ставок.

Глава Народного банка Китая Жу Сиочуань занимает свой пост уже почти 15 лет. Пока не известно, кто может стать его преемником. Несмотря на то, что центробанк получает инструкции от правительства, новому его главе придется проводить монетарную политику, которая будет способна сбалансировать долговую нагрузку Китая с поддержкой экономики, которая сбавляет обороты.

 

Наталья Волобоева, Take-profit.org
Credit Suisse
USD/JPY Продажа
Credit Suisse
USD/CAD Продажа
Credit Agricole
USD/CAD Продажа
ANZ
AUD/USD Покупка
Deutsche Bank
AUD/CAD Продажа
ОБУЧАЮЩИЕ СТАТЬИ